Bonos de Impacto Social

¿Qué son los bonos de Impacto Social? y ¿qué diferencia hay con un bono «normal»?

Un bono de impacto social (SIB son sus siglas en inglés) es realmente un contrato de pago por resultado con el sector público o una autoridad de Gobierno. El rendimiento se paga siempre que se logre el objetivo social para el cual el bono ha sido creado, más una pequeña prima por el riesgo asumido.

En este sentido, es totalmente diferente a lo que todos entendemos por bono, que es una emisión de deuda que no está atada al resultado de un objetivo. La confusión puede venir porque también existen los bonos verdes, sociales o sostenibles que se crean para la financiación de proyectos sociales o medioambientales. Por ejemplo la construcción de cloacas, hospitales, el tendido eléctrico para una población sin electricidad o proyectos de energías renovables.

Según PWC: «Los Bonos Verdes, Sociales y Sustentables (“Bonos SVS”) son valores negociables que se destinan a financiar o refinanciar proyectos, en forma total o parcial, con beneficios sociales, ambientales o una combinación de ambos (sustentables).» ^[1]

Los bonos de impacto social son también conocidos como «bonos de pago por éxito», si no se logran los objetivos los inversores no reciben ni la devolución ni el reembolso del capital. Es decir, vinculan el éxito financiero con la entrega de resultados sociales medibles. Sí, y solo sí, el resultado social mejora, los inversores reciben un retorno por su inversión inicial más un retorno por los riesgos financieros que asumieron.

Los Bonos de Impacto Social fueron pensados y diseñados para solucionar los desafíos de los gobiernos a la hora de invertir en prevención e intervención temprana. Reducen los riesgos de fracaso y atraen inversores de impacto, que desean probar la innovación y escalar programas exitosos.

Actualmente hay registrados 138 Bonos de Impacto social, que movilizan más de £300 millones de inversión para abordar problemas sociales complejos. Algunos como el apoyo al empleo de refugiados, la soledad entre los ancianos, la reubicación y la rehabilitación de jóvenes sin hogar y la prevención de la diabetes. En este link puedes ver de manera interactiva los bonos sociales emitidos por país, por área, por inversor y por proveedor de servicio. _{^{[Link externo a website social finance UK]}}

¿Qué resultados tuvieron los Bonos Sociales hasta el momento?
Debido a que los bonos de impacto comenzaron en el Reino Unido, gran parte de la investigación conocida hoy también nace allí. Después de analizar el estado de todos los bonos de impacto social hasta la fecha, el Laboratorio GO de Gran Bretaña, produjo un informe recopilando toda la evidencia encontrada.

El informe ha sido titulado «Construir las herramientas para que los servicios públicos aseguren mejores resultados: colaboración, prevención, innovación».

Este informe, publicado en el 2018, encontró que los bonos de impacto tienen el potencial de superar los desafíos permanentes del gobierno. Siendo estos: la fragmentación de los servicios públicos, el enfoque político y financiero a corto plazo, y la dificultad para crear cambios.

El informe también encontró que los bonos de impacto pueden ayudar a reformar el sector público al facilitar la colaboración, la prevención y la innovación.

Críticas

Pero, como todo, también existen varias críticas a este instrumento.^[2] Muchos entienden que en realidad este puede ser un método costoso de operar programas sociales.

Según críticos, debido a que los pagos basados en resultados dependen de fondos gubernamentales que deben presupuestarse, ^[3] los bonos de impacto social en realidad no estarían recaudando capital adicional para los programas sociales, sino que estarían desplazando la financiación de otros programas. Dado que muchos gobiernos no pueden crear una deuda en sus presupuestos sin tener el resguardo de los fondos, la necesidad de presupuestar un retorno de la inversión más todos los gastos asociados para poner el marcha el proyecto, terminan haciendo que el Gobierno tenga que desembolsar más dinero del que recauda de inversores.

Seguramente habrá cosas que mejorar pero el aumento de este tipo de bonos demuestra que es un camino viables, sobretodo en este momento de pandemia donde los Gobiernos tienen el gran desafío de reconstruir sus economías.

¿Tienes experiencia con los bonos de impacto social? Hay algo que quieras aportar? Escríbenos a hola@invertirconimpacto.com

Fuentes: https://www.socialfinance.org.uk/what-we-do/social-impact-bonds – https://golab.bsg.ox.ac.uk/the-basics/impact-bonds/ [1] Implementación Bonos Verdes y sustentables-SVS. PWC Website. [2] Wikipedia Social Impact Bonds [3] Debunking the myths behind Social Impact Bonds Speculation. SSIR Website.